全球贸易争端：波涛下的国家角力

2018年6月22日一早，（中、美、加）经贸时局暨个人投资决策沙龙在温哥华Downtown举行。本次活动由加拿大灰熊研究院主办，UHOBOR共享平台和博弈资本提供支持。本次沙龙邀请到了来自美国的投资专家以及来自加拿大、中国的资深学者、投资人以及企业家共同分析目前美中、美加等全球经贸时局，对当前形势下如何进行个人投资决策进行了研讨。

沙龙由灰熊研究院首席研究员张家卫教授主持，邀请来自美国的中金集团投资专家Simon先生和灰熊研究院副院长张国任教授做了主旨沙龙发言。

沙龙开始，张家卫教授请各位参会嘉宾进行了自我介绍，同时介绍了本次活动的初衷，希望通过小范围的多角度、聚焦型交流探讨，对目前全球经贸时局有一个更客观的理解和把握，并在此基础上做出明智和务实的投资决策。

中美关系的历史与未来

Simon先生首先分享了他对中美关系的理解。Simon先生拥有三十年的贸易和投资经验，对于中国国有企业以及中美贸易有深厚的理解和实战经验。他认为中美贸易战的原因，表面上的问题是美国和中国之间巨大的贸易逆差。现任美国总统特朗普是商人背景，重商重利，所以他发起贸易战是完全可以预料的，而且这一贸易战的发起应该是推迟了一年。但深层次而言，贸易战只是表面的，中美利益、文化、价值观等的冲突才是主要矛盾。美国政治制度采取的是立体分权机制，其价值观是民主和市场经济，国家保护私有财产，尊重个人权益。美国的价值观和老大的角色导致了他做了许多没有太多直接利益的事情，如伊拉克战争，伊朗、朝鲜的核武器问题，干预别国的人权等。只有真正了解美国的核心价值观，才能够让我们更好的了解美国的做事方式和逻辑，不能简单地用阴谋论或霸道来推论。

Simon先生还从历史的维度分析了中美关系。在他看来，美国历史上曾经帮助和支持过中国，中国加入WTO也是在美国的帮助下才得以实现的，中美两国有友好的基础，应该求同存异，友好合作。站在中华民族利益最大化的角度，在现阶段还是应该坚持邓小平的韬光养晦策略，不赞成对抗。

中美经济的现状
美国目前的经济状况非常好，失业率很低，经济增长快，特朗普上台后推出的减税政策也会给美国经济带来正面的影响。Simon先生表示，他对美国未来的预期是非常乐观的，他认为美国减税政策的效果还没体现出来，之后的GDP增长可能超过3%甚至有望达到6%。与国际上的印象相反，特朗普在国内的支持率越来越高。他预测不出意外，特朗普会连任，在历史上有望能够比肩里根总统的地位。

中国在改革开放后快速发展，总量已经是世界第二。但是最近发展减缓，困难增加。主要是中国劳动力成本提高，人口红利减弱，实体经济盈利困难。货币超发，地方债务沉重。房地产泡沫大。同时美国认为中国不是一个市场经济国家，而是一个国家资本主义，认为中国不遵守既定的规则。美国企业无法与中国企业公平竞争。另一方面美国非常害怕中国的逐渐强大将会取代其在世界第一的地位。

当前局势对加拿大的影响

Simon先生发言之后，张国任教授接着提出了他的意见。他认为特朗普总统上台后就开始喊“America First”口号，同时提到希望“Make America Great Again”。再看他上台后推出的各项关税政策，让人感觉美国现在盟友和敌人的界限越来越模糊，这让加拿大非常担心。因为加拿大贸易的70%都和美国相关，美国是加拿大最大的贸易伙伴。所以如果加拿大真的和美国发生贸易战的话，将会对加拿大造成巨大伤害。另外从国防和文化角度来说，加拿大对美国没有任何提防。

张国任教授提到，加拿大在早年就和中国建交是非常明智的，这样可以分散美国对加拿大的影响。在美国上次大选期间，由于美国的不稳定性，中加关系迅速升温。但就目前形势来看，当时所说的中加贸易十年前景不太乐观。问题何在？加拿大总理非常强调意识形态的层面，但是轻视了经济和现实层面的问题，而这些理念上的不同成为了中加关系中的屏障。其中对于中加关系影响巨大的一件事就是加拿大否决了中交建收购加拿大Aecon集团（一家加拿大基础建设公司）的申请。与中国的贸易停滞使得加拿大在与美国的贸易谈判上失去了一个有利的筹码，导致了加拿大目前在国际关系中尴尬的局面。

中国和美国虽然存在巨大不同，未来是否有求同存异的可能性？

在张国任教授的发言结束后，沙龙嘉宾对美中、美加及全球局势展开了热烈的讨论。对于中美关系的未来，部分嘉宾认为更多的不确定因素取决于两国政府的决策。中国现在锋芒太露使得全球各个国家都开始提防中国，中国媒体应该注意不要过于高调，而应该低调做事，牢记中国“韬光养晦”的发展理念。

而另一部分嘉宾观点则认为美国目前在世界上搅局是一种战略布局，混淆视听，但其真正针对的还是中国，所以中美之争将会是长期的。第一阶段是贸易战争，第二阶段是科技战争，第三阶段才是军事战争，这种长期的斗争会导致企业家做生意越来越难。同时，还有部分嘉宾指出美国和中国的贸易战和美国与加拿大之间的贸易战非常不同，美国和中国的贸易战是规则问题，中国很多时候不按规则做事，这才是美国针对中国的原因，中国和美国的贸易战是历史的必然阶段。

嘉宾们普遍认为中美之间的贸易谈判很艰难，但最终博弈的结果将是合作。对于加美之间的贸易摩擦嘉宾们认为加拿大可用的手段很少，最终必然妥协合作。

分析全球时局之后，个人投资决策应该如果做？

资深投资人王先生认为目前要做大趋势的事，而不是做小概率的投资，小概率的投资风险将会非常大。Simon先生认为在当前动荡的国际局势下，投资尤为需要控制风险。建议当前可以做一些流动性比较好的投资，比如证券和期货（如大宗商品），但是要系好安全带，做好保值和对冲。中国的股票流动性好，有一些被严重低估的蓝筹股可以买，但最好用股指期货进行保值，防止大盘下跌。大宗商品建议做套利，即买入一个合约的同时卖出另外同等金额的合约。在贸易战中，流通渠道的变化，供需关系的变化，会给大宗商品带来很多的套利机会，特别是跨市套利和跨期套利。

大多数嘉宾观点认为应该看好钱袋子，同时奉行多元化投资策略，包括关注数字资产的投资。对于海外资产布局嘉宾们持普遍赞同的态度，同时对于中国巨大不确定性带来的巨大投资机会和风险应该因人或者因事而宜。嘉宾们对于美国以及加拿大的科技投资持有坚定的支持立场，认为这是一个未来最应该关注的领域。对于海外房地产开发和投资领域，嘉宾们持有普遍支持立场，但是提示相应投资风险，包括政策导向以及炒作的风险。对于中国外汇管制以及资金流动性的困局，嘉宾们进行了深入讨论，提示应引起高度警惕，提出了“有所为有所不为”的投资理念。嘉宾们纷纷表示作为企业家以及投资人应遵循海外法律以及中国法律的规定要求，合法、理性的开展项目和投资决策，不要贪心盲从，应该把握好宏观以及微观两个层面的大势。

最后，张家卫教授总结了本次沙龙。他表示，本次沙龙仅仅是一次探讨和分享，嘉宾们各自代表各自意见，不代表灰熊研究院的观点，但灰熊研究院作为加拿大一家独立、第三方的研究和实践型智库，非常感谢嘉宾们的精彩观点，以及一直以来以各种方式对于研究院的支持。张家卫教授特别感谢了参加本次沙龙活动的研究员和客席研究员们！

张国任教授代表灰熊研究院给Simon先生赠送灰熊研究院纪念品

张国任教授代表灰熊研究院给客座研究员王霭闻先生赠送灰熊研究院纪念品

张家卫教授认为，也许从更为宏观或者说高维的角度来看目前的世界政治经济格局，会更加客观和平和心态。他用《圣经启示录》中的故事做了比喻，表示中国这条巨龙，以各种方式表达了已经苏醒的状态和愿望，无论我们是否赞同或者不赞同，这已经成为一种事实。

中美贸易战仅仅是开始，刚刚结束的西方G7会议，远非媒体所喧嚣的杂乱无章，美国提出的G7国家零关税、零壁垒或许正是仿效欧盟的做法，这应该引起大家的高度注意。这不仅仅是美国意在抛弃WTO和联合国，意图建立新的经济秩序和规则，而且极有可能是“马歇尔计划”新的翻版，意图打造以西方意识形态为主的阵营，对抗和遏制崛起中的中国。同时，天下事，分久必合，合久必分，全球保守主义的兴起也是对已经趋于平衡或者说日趋僵化的全球自由主义的再平衡，这是挑战，但从另外一个角度说，巨大的不确定性也将带来巨大的机会，包括中国机会。