灰熊研究

正如上一篇文章所讲，中国与东道国之间积极良好的政府间关系有利于减少中资企业面临的政治风险，但这并不能保障中资企业免受与非政府利益相关方之间的冲突所带来的社会风险。在拉美地区，社会冲突屡见报端，对相关的企业带来负面影响。我们的研究集中分析了矿业领域企业与非政府利益相关方产生的社会冲突。非政府利益相关方主要包括当地社区，环保主义组织，及其他非政府组织。 由于矿区带来的社会与环境问题，当地社区通常会激烈的反对矿业活动。1990年至2015年的研究数据表明，中国是拉美地区第七大投资国，拥有当地1709个矿业项目中的26个。然而中国的冲突与项目比率要高于其他国家。所有国家的平均冲突与项目比是12.2%，然而中国的该比率高达26.9%，26个项目中有7个都遇到了与社会相关的问题。…

通过本篇及下一篇文章，我将与读者分享我与同事近期协作完成的关于中国在拉美自然资源投资的研究结果及其对中国“一带一路”战略的启示。2013年，中国国家主席习近平提出打造现代版的丝绸之路，实现亚洲、欧洲与非洲的互联互通。此项举措旨在促进贸易与投资，为中国获取原材料与资源提供保障，并与沿线国家建立社会与文化的友好合作关系。 中国在拉美的自然资源投资与此战略有相似相通之处。中国对拉丁美洲的投资从2005年的40亿美元增至2015年的240亿美元并主要集中在如石油、天然气和矿产等自然资源领域。我们的研究表明中国政府利用贷款和基础设施建设支持以获取东道国政府的良好意愿，从而帮助中资企业获取自然资源的开采权。根据美洲国家对话组织（Inter-American Dialogue）提供的中国拉美财政数据库的统计显示，2015年中国政策银行对拉美和加勒比海地区的贷款超过了世界银行和泛美开发银行对该地区的贷款，其中33.4%的中国贷款用于支持基础设施项目，57.2%投入到了拉美的能源及矿业项目。许多此类贷款以资源为抵押支持，即以自然资源作为还款保证。 我们的研究发现无论东道国与中国是否有国际投资协议（Bilateral Investment…

历时两年多，由清华出版社以教材方式发行的《众筹学》终于在4月14日首先在国内知名众筹网站《众筹网》上线亮相。 众筹作为互联网金融中的一个门类，兴起的时间很短，全球众筹领域一般都是以2009年4月美国的“Kickstarter”众筹网站创立为世界众筹纪元年，而中国则更多的以2011年5月“点名时间”众筹网站的启动为中国众筹的标志性事件。 2012年5月，美国的著名研究机构Massolution发布了世界上第一份全球众筹报告，赋予了众筹正式的概念和属性地位。世界各地受这一报告的激励，涌现了大批新的众筹网站，试图抓住互联网金融的新机会，创新传统的金融模式，而中国则是以2013年为互联网金融的元年，众筹迅速崛起。 就是这一年，北大数学系毕业生杨勇联合100多位北大校友联合创始了北大一八九八咖啡馆，开启了中国式众筹这一创新众筹模式的实践之旅，为原本基于互联网平台为载体的众筹概念赋予了新的定义和内涵，并勇敢的称中国式众筹代表了互联网革命的下半场—从线上再次走到线下。…

市场因素 除了政治层面的确定，市场方面的因素更加制约LNG项目的不确定性。也正是在这种错综复杂的政治与市场、国内与国际环境下，蕴藏着商业机会。国际能源署(IEA) 在九月中预测发布的最新市场报告中表示，全球原油需求增长放缓的速度比原来预期的更快。该机构警告称，全球市场可能需要“更长时间”才能重新恢复平衡。随着基本宏观经济仍然不确定，该机构同时还预计明年的原油需求增长还将进一步放缓。这种情况主要是由于14个产油国组成的石油输出国组织(OPEC)采取捍卫市场份额、而不捍卫油价的策略，全球原油供过于求的状况愈演愈烈。前不久，石油OPEC达成限制其生产协议，希望最终石油价格能回升。但是几天以后，非OPEC成员俄罗斯明确表态不支持该协议。油价似乎还徘徊50美元上下。估计未来原油价格还会保持低位。天然气价格与石油价格联系紧密。 国际原油价格下跌对全球LNG产业带来了极大的冲击。有业内人士指出，在天然气价格与石油价格联系紧密的亚洲市场，不会有买家愿意以高价购买天然气。亚洲主要买主是日本。日本消耗30%的全球生产LNG。 当年，Petrona…

摘要 以马来西亚国营石油企业(Petronas)为首的西北太平洋液化天然气公司(Pacific NorthWest LNG)，计划斥资360亿加元，在卑诗省鲁拔太子市(Prince Rupert)附近的莱路岛(Lelu Island)，兴建一座液化天然气制造厂, 港口码头，和建设一条从阿省到Lelu岛天然气运输管道。该项目有可能是加拿大有史以来最大外资投资油气基础建设项目。作为太平洋沿岸通住亚太地区的门户项目，该项目从2013年开始申请, 前后5年几经周折, 引发各方关注。联邦政府于9月29号正式批准该项目的环境评估.，为该项目上马扫清最后一道障碍。此项目是在中国总理9月24日访问加拿大后中加双方签署一系列协议后批准的。不论是巧合还是计划的，该项目的通过不仅对未来当地经济发展，环境保护，及政治角力等都有较大影响，同时对中加能源战略合作，经济交流，潜在投资机会有一定意义。本文拟对此项目背景，面临挑战，和潜在商机做一下粗浅分析，供中资企业未来合作投资提供参考。 项目简介 卑诗西北太平洋液化天然气公司（Pacific Northwest…

未来的碳市场有多大？ 据世界银行测算，全球二氧化碳交易需求量预计为每年7亿至13亿吨，由此形成一个年交易额高达140亿-650亿美元的国际温室气体贸易市场。作为发展中国家，中国是最大的减排市场提供者之一，未来5年每年碳交易量超过2亿吨。到2020年，全球碳交易总额有望达到3.5万亿美元，将超过石油市场成为第一大能源交易市场，而中国有望成为全球碳排放权交易第一大市场。由此可见，不论在全球还是在中国，碳交易市场都将成为潜力巨大、充满机会和挑战的新兴金融与贸易战场。 更重要的问题是，理论上来说，碳市场中的碳价格应该反映一个国家或地区的温室气体减排的平均社会成本。这一社会成本不仅包括节能减排带来的一系列技术成本，碳市场的交易成本，还应包括碳排放所导致的气候变化对人类健康、生态系统、食品生产、基础设施破坏以及其它负面作用所产生的成本。而当前全球主要碳市场的碳价从1美元/tCO2e到13美元/tCO2e不等，其中90%的碳市场定价少于10美元/tCO2e，无论是美国、欧洲还是中国的碳价格，都很难在未来15年内超过美国审计总署（USGeneral Accounting…

国际碳交易市场的发展历程 尽管现有各国家、地区的碳交易体系在设计与运行的过程中，均在不同程度上参考了《京都议定书》，但由于起点、机制及运作方式不尽相同，存在各自的特点、特色与历史渊源，且处于持续不断的发展与变化中。随着17个碳排放权交易市场在35个国家、13个州／省以及7个城市的运行，碳交易体系在全球不同行政区运转，包括次国家级（如日本东京市、中国七省市）、区域级（如美国各州和加拿大各省）、国家级（如新西兰、瑞士和韩国）和超国家级（如欧盟），所覆盖的地区的GDP总量已占全球GDP的40%。每个碳市场都在积极探索着适合自身减排目标和经济特点的碳排放交易模式，所显示的特征、战略、跨市场衔接潜力和成功程度各有不同。比较具有代表性的有欧盟排放交易体系(European Union Emissions Trading Scheme, EU ETS)、美国东北部和中部的区域温室气体计划(Regional Greenhouse Gas  Initiative, RGGI) 、日本东京都总量限制交易体系(Tokyo Cap-and-Trade Program, Tokyo ETS)以及加州碳排放交易体系（California cap-and-trade…

围绕着为全球气候变化承担责任和义务的这个共同前提，无论是发达国家还是发展中国家，在低碳经济转型道路上，面临着共同的发展机遇，也必将产生新的冲突和博弈。据世界银行测算，2020年全球碳交易总额有望达到3.5万亿美元，将超过石油市场成为第一大能源交易市场，而中国有望成为全球碳排放权交易第一大市场。由此可见，不论在全球还是在中国，碳交易市场都将成为潜力巨大、充满机会和挑战的新兴金融战场。 为什么会有碳交易？…